Désindexation des retraites : ce que le budget 2027 pourrait changer

Désindexation des retraites, gel des pensions, sous-indexation : ces termes sont désormais au cœur des discussions autour du budget 2027.

Depuis plusieurs semaines, le gouvernement envisage différentes mesures pour réduire les dépenses publiques et demander une contribution supplémentaire aux retraités. Parmi les pistes évoquées figure une désindexation, ou sous-indexation, de certaines pensions de retraite par rapport à l'inflation.

Le sujet est particulièrement sensible : l'indexation permet normalement aux pensions de retraite de base d'évoluer en fonction de l'inflation afin de préserver, au moins en partie, le pouvoir d'achat des retraités.

Mais que signifie concrètement une désindexation des retraites ? Qui pourrait être concerné ? Les pensions vont-elles réellement baisser ? Quel serait l'impact sur le pouvoir d'achat ? Et surtout, que prévoit réellement le budget 2027 à ce stade ?

Une précision est indispensable avant d'aller plus loin : au 23 septembre 2026, le dispositif n'est pas définitivement adopté. Les seuils et modalités actuellement évoqués proviennent notamment de l'avant-projet de loi de financement de la Sécurité sociale et des consultations engagées par le gouvernement. Les projets de loi doivent être présentés en Conseil des ministres le 1er octobre avant leur examen parlementaire.

 

Désindexation des retraites : de quoi parle-t-on ?

Pour comprendre le débat, il faut d'abord revenir au principe actuel.

Les pensions de retraite de base sont normalement revalorisées en fonction de l'inflation, selon une formule prévue par le Code de la Sécurité sociale.

Cette règle vise à éviter qu'une hausse générale des prix entraîne mécaniquement une baisse du pouvoir d'achat des retraités.

En 2026, par exemple, les pensions de retraite de base ont été revalorisées de 0,9 % au 1er janvier, conformément à la règle légale d'indexation. Le gel initialement envisagé dans le budget de la Sécurité sociale pour 2026 avait finalement été abandonné.

La désindexation consiste à ne plus faire évoluer les pensions au même rythme que l'inflation.

La sous-indexation va un peu moins loin : la pension continue d'augmenter, mais moins vite que les prix.

Prenons un exemple très simple.

Une pension de retraite de 2 000 € par mois.

Si l'inflation est de 2 % et que la pension est intégralement indexée, elle passerait à :

2 000 € × 1,02 = 2 040 €

Si la pension est gelée :

2 000 € → 2 000 €

Si elle augmente de seulement 1 % :

2 000 € → 2 020 €

Dans les deux derniers cas, le retraité reçoit davantage ou autant d'euros qu'avant, mais son pouvoir d'achat diminue si les prix progressent davantage.

C'est précisément ce qu'il faut comprendre derrière le terme « désindexation ».

 

 

Désindexation ne signifie pas nécessairement baisse de la pension

C'est probablement la première confusion à éviter.

Une pension peut ne pas baisser en euros tout en diminuant en pouvoir d'achat.

Le Premier ministre Sébastien Lecornu a d'ailleurs indiqué que les pensions ne diminueraient pas en euros et que les petites retraites seraient préservées.

Imaginons une pension de 2 500 €.

Si elle reste à 2 500 € en 2027 alors que les prix augmentent de 2 %, le retraité percevra toujours 2 500 €.

Mais ces 2 500 € permettront d'acheter moins de biens et services qu'auparavant.

Le gel est donc une baisse du pouvoir d'achat en termes réels, même lorsque le montant versé ne diminue pas.

C'est une nuance essentielle pour comprendre les conséquences de la mesure.

 

 

Pourquoi le gouvernement envisage-t-il de désindexer les retraites ?

La discussion intervient dans un contexte de recherche d'économies budgétaires importantes.

Le gouvernement a annoncé vouloir réaliser 54 milliards d'euros d'économies pour le budget 2027.

Les retraites représentent une dépense considérable pour les finances publiques et leur montant augmente notamment avec le vieillissement de la population et la revalorisation des pensions.

Selon les données citées par Bercy, le coût des retraites pourrait augmenter d'environ 12 milliards d'euros en 2027 en l'absence de mesures, dont environ la moitié serait liée à l'indexation des pensions et l'autre moitié à l'effet du vieillissement et aux nouveaux départs à la retraite.

La désindexation constitue donc, du point de vue budgétaire, un moyen de réduire la progression de la dépense sans diminuer nominalement les pensions déjà versées.

C'est aussi ce qui explique pourquoi le sujet revient régulièrement dans les débats budgétaires.

Que prévoit le budget 2027 pour les retraités ?

À ce stade, il faut distinguer les orientations annoncées et la loi qui sera finalement adoptée.

Les informations les plus récentes issues de l'avant-projet de loi de financement de la Sécurité sociale évoquent un système différencié selon le montant de la pension de base.

Selon ces informations, trois catégories pourraient être créées :

Moins de 1 260 € par mois : maintien d'une revalorisation au rythme de l'inflation.

Entre 1 260 € et 2 034 € : sous-indexation, avec une hausse inférieure à l'inflation.

À partir de 2 034 € : gel de la pension de base.

Ces seuils sont ceux actuellement évoqués dans l'avant-projet, et ils peuvent encore évoluer pendant les discussions parlementaires. Bercy les présente comme des éléments soumis au débat et aux consultations.

Le gouvernement a par ailleurs indiqué que les petites retraites seraient protégées.

Il est donc trop tôt pour présenter ces seuils comme une règle définitive applicable en 2027.

 

 

Pourquoi parle-t-on de 2 034 € ?

Le seuil de 2 034 € mensuels est devenu l'un des chiffres les plus cités dans les dernières informations concernant le budget 2027.

Il correspondrait, dans le scénario actuellement étudié, au niveau à partir duquel la pension de retraite de base serait gelée.

Cela ne signifie toutefois pas que toutes les personnes percevant plus de 2 034 € verraient l'intégralité de leur retraite gelée.

Le point important est de distinguer la pension de base concernée par la mesure des autres composantes éventuelles de la retraite.

Un retraité peut en effet percevoir :

• une pension de retraite de base ;

• une retraite complémentaire ;

• éventuellement des revenus issus d'un patrimoine ;

• ou d'autres ressources.

La désindexation évoquée concerne donc la pension de base et ne signifie pas automatiquement que l'ensemble des revenus d'un retraité serait gelé.

 

Un exemple pour comprendre l'effet d'une sous-indexation

Prenons un retraité percevant une pension de base de 1 500 € par mois.

Supposons, uniquement pour illustrer le mécanisme, que l'inflation soit de 2 %.

Avec une indexation complète :

1 500 € → 1 530 €

Avec une revalorisation de seulement 1 % :

1 500 € → 1 515 €

La pension augmente dans les deux cas.

Mais dans le second scénario, elle progresse moins vite que les prix.

La perte n'est donc pas nécessairement visible sur le relevé bancaire : elle se mesure dans le pouvoir d'achat.

C'est précisément pour cette raison que les termes « gel » et « désindexation » doivent être distingués.

 

 

Et pour les retraités percevant plus de 2 034 € ?

Dans le scénario actuellement évoqué, les pensions de base dépassant 2 034 € par mois seraient gelées en 2027.

Prenons une pension de base de 2 500 €.

Sans revalorisation :

2 500 € en 2026 → 2 500 € en 2027.

Si l'inflation atteignait 2 %, le pouvoir d'achat réel de cette pension diminuerait.

À titre purement illustratif, 2 500 € en 2027 avec 2 % d'inflation représenteraient environ 2 451 € en euros de 2026.

Cela permet de comprendre pourquoi un gel constitue bien une mesure de baisse du pouvoir d'achat réel, même si le montant nominal de la pension ne diminue pas.

 

La question de l'abattement fiscal de 10 % des retraités

La désindexation n'est pas la seule piste actuellement évoquée.

Le gouvernement travaille également sur le régime fiscal applicable aux pensions de retraite.

Aujourd'hui, les pensions et retraites bénéficient notamment d'un abattement de 10 % pour le calcul de l'impôt sur le revenu, avec un minimum et un plafond.

Pour l'imposition des revenus de 2025, l'abattement est plafonné à 4 439 € par foyer fiscal.

Une autre piste consisterait donc à réduire le plafond de cet abattement.

Selon les informations publiées le 19 septembre, un plafond ramené à 3 000 € est actuellement évoqué.

Cette mesure pourrait rapporter environ 1,4 milliard d'euros de recettes fiscales supplémentaires, selon une source citée par l'AFP.

Il s'agit donc d'une logique différente :

désindexation = agir sur le montant ou la progression de la pension ;

réduction de l'abattement = augmenter potentiellement l'impôt payé par certains retraités.

Les deux pistes peuvent également être combinées, même si les modalités définitives restent à déterminer.

 

 

Qui serait réellement pénalisé par la suppression ou la réduction de l'abattement ?

Contrairement à la désindexation, cette mesure ne concernerait pas tous les retraités de la même manière.

L'effet dépendrait notamment :

du montant des pensions perçues ;

de la situation familiale ;

des autres revenus du foyer ;

du niveau d'imposition ;

et du montant de l'abattement effectivement utilisé.

Un retraité non imposable pourrait donc ne pas subir le même effet qu'un foyer situé dans une tranche marginale d'imposition plus élevée.

C'est pourquoi il est impossible de résumer cette mesure à une simple baisse de « 10 % ».

L'abattement de 10 % n'est pas une réduction de 10 % de l'impôt.

Il réduit le revenu soumis au barème de l'impôt sur le revenu.

Cette distinction est importante.

 

 

Désindexation des retraites : quelles conséquences sur le pouvoir d'achat ?

C'est probablement la principale question pour les retraités.

La conséquence dépendra de l'écart entre l'évolution des pensions et l'évolution des prix.

Si les prix augmentent de 2 % et que la pension augmente de 2 %, le pouvoir d'achat est théoriquement préservé, toutes choses égales par ailleurs.

Si les prix augmentent de 2 % et que la pension augmente de 1 %, le pouvoir d'achat diminue.

Si les prix augmentent de 2 % et que la pension est gelée, la perte de pouvoir d'achat est encore plus importante.

Et si le gel se poursuit plusieurs années, l'effet peut devenir cumulatif.

C'est ce dernier point qui mérite une attention particulière.

 

Pourquoi un gel d'un an peut avoir des effets durables

Imaginons une pension de 2 500 €.

Elle est gelée pendant une année alors que les prix progressent de 2 %.

L'année suivante, si elle est de nouveau indexée, la hausse s'appliquera à 2 500 €, et non à un montant qui aurait déjà été revalorisé.

Le retard créé par l'année de gel peut donc avoir des conséquences au-delà de la seule année 2027.

Autrement dit :

une désindexation ponctuelle peut produire un effet durable sur le niveau relatif de la pension.

Tout dépendra ensuite des règles retenues pour les années suivantes.

C'est pourquoi il est trop tôt pour chiffrer précisément l'impact à long terme sans connaître le texte définitif.

 

 

Et les retraites complémentaires ?

Attention également à ne pas confondre retraite de base et retraite complémentaire.

Le régime général, notamment l'Assurance retraite, applique des règles d'indexation définies par la loi.

Les retraites complémentaires, comme l'Agirc-Arrco pour les salariés du secteur privé, fonctionnent selon leurs propres règles.

Le projet de désindexation évoqué dans le cadre du budget 2027 porte principalement sur les pensions de base.

Il ne faut donc pas en déduire que toutes les composantes de la retraite seraient automatiquement concernées.

 

Pourquoi le gouvernement parle-t-il de protéger les petites retraites ?

Les dernières déclarations gouvernementales indiquent que les petites pensions seraient préservées.

Le scénario actuellement évoqué prévoit ainsi une indexation complète jusqu'à un certain niveau, puis une sous-indexation pour les pensions intermédiaires et un gel au-delà d'un seuil.

Cette logique vise à différencier l'effort selon le niveau de pension.

Mais les seuils et la méthode exacte restent soumis au processus législatif.

Il faudra donc attendre le texte présenté puis son examen parlementaire pour connaître les règles définitives.

 

Pourquoi parle-t-on de « désindexation » alors que les pensions pourraient continuer à augmenter ?

Parce que désindexation et gel ne sont pas nécessairement synonymes.

Une pension peut être :

indexée sur l'inflation : elle suit la hausse des prix ;

sous-indexée : elle augmente, mais moins vite que les prix ;

gelée : son montant nominal reste inchangé ;

baissée : son montant nominal diminue.

Le scénario actuellement discuté combine justement plusieurs mécanismes selon le niveau de pension.

C'est pourquoi parler simplement de « gel des retraites » ne permet pas de décrire toute la mesure envisagée.

 

 

Budget 2027 : faut-il déjà modifier sa stratégie patrimoniale ?

Pour les personnes proches de la retraite, la période actuelle invite surtout à recalculer les revenus futurs avec plusieurs hypothèses.

Une stratégie patrimoniale construite uniquement sur le montant actuel de la pension peut devenir moins pertinente si les règles d'indexation évoluent.

Il peut être utile de distinguer :

les revenus garantis ;

les revenus complémentaires ;

les revenus du patrimoine ;

l'épargne disponible ;

les dépenses fixes à la retraite ;

et la fiscalité future.

L'objectif n'est pas nécessairement de modifier immédiatement ses placements.

Il s'agit plutôt de mesurer la dépendance de son niveau de vie futur à la pension de retraite.

Plus la part de la retraite dans les revenus futurs est importante, plus une modification de l'indexation peut avoir un impact significatif.

 

Désindexation des retraites : quelles solutions pour anticiper ?

Pour les futurs retraités, le débat actuel rappelle un principe patrimonial simple :

ne pas construire son niveau de vie futur sur une seule source de revenus.

L'épargne retraite, l'assurance-vie, l'immobilier locatif, les SCPI, les placements financiers ou encore la résidence principale peuvent, selon la situation de chacun, participer à la constitution d'un patrimoine destiné à compléter les pensions.

Mais aucune solution n'est universelle.

L'enjeu consiste surtout à déterminer combien de revenus complémentaires seront nécessaires pour maintenir son niveau de vie, puis à construire progressivement le patrimoine correspondant.

Un couple qui estime avoir besoin de 3 500 € par mois à la retraite et anticipe 2 800 € de pensions ne doit pas raisonner de la même manière qu'un foyer dont les pensions couvriraient déjà l'essentiel des dépenses.

 

 

La désindexation des retraites est-elle déjà actée ?

Non.

C'est probablement le point à retenir face aux nombreux titres consacrés au sujet ces dernières semaines.

Le gouvernement a confirmé qu'un effort serait demandé aux retraités dans le cadre du budget 2027, avec plusieurs options sur la table. Mais les modalités doivent encore être arrêtées dans le processus budgétaire et parlementaire.

Les projets de loi de finances et de financement de la Sécurité sociale doivent être présentés au Conseil des ministres le 1er octobre 2026, avant leur examen par le Parlement.

Les seuils de 1 260 € et 2 034 €, le niveau exact de sous-indexation, le gel éventuel des pensions et la modification de l'abattement fiscal peuvent donc encore évoluer.

 

Ce qu'il faut retenir sur la désindexation des retraites en 2027

Le débat sur le budget 2027 marque une nouvelle étape dans la réflexion sur le financement du système de retraite.

Le principe actuel repose sur une indexation des pensions de base sur l'inflation.

Le gouvernement envisage désormais de modifier ce mécanisme afin de limiter la progression des dépenses.

Le scénario actuellement discuté prévoit :

une protection des petites retraites ;

une sous-indexation pour certaines pensions intermédiaires ;

un gel des pensions de base au-delà d'un certain seuil ;

et potentiellement une modification de l'abattement fiscal de 10 % applicable aux pensions.

Mais le texte définitif n'est pas encore connu.

Pour les retraités comme pour les futurs retraités, la véritable question est donc moins de savoir si la pension va « baisser » que de mesurer l'évolution de son pouvoir d'achat réel.

Car une pension qui reste identique en euros peut déjà représenter une baisse de niveau de vie lorsque les prix continuent d'augmenter.

Et pour ceux qui préparent leur retraite, l'épisode actuel rappelle surtout l'importance de ne pas dépendre exclusivement de la pension versée par les régimes obligatoires pour financer son niveau de vie futur.