Questions Fréquentes pour investir en FCPI

Qu'est-ce qu'un FCPI ?

Les Fonds Commun de Placement dans l’Innovation (FCPI) entre dans la catégorie des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) de droit français agréé par l’Autorité des marchés financiers (AMF). De la même manière que pour les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP), les Fonds Commun de Placement dans l’Innovation (FCPI) sont une catégorie de fonds commun de placement à risque (FCPR)

Plus concrètement, ces fonds ont pour vocation de favoriser le renforcement des fonds propres des PME françaises et plus particulièrement celles ayant le statut « d’entreprise innovante ».

L’objectif de ce type de fond est de permettre aux particuliers d’investir dans le capital investissement de PME innovante et non cotées (pour 70% de la collecte). En ce qui concerne les PME cotées (hors Alternext et Marché libre), leur collecte est limitée à 20% de l’actif total du fond.

La part restante de l’actif est confiée à une société délégataire qui les place dans des Société d'investissement à capital variable (SICAV) sécurisées (pour 30% de la collecte). Ceci apporte au FCPI un rendement régulier fortement influent sur la performance de l’investissement.

L’investissement en FCPI permet donc à des PME de poursuivre leur développement dans de meilleures conditions, et aux investisseurs de bénéficier d’un avantage fiscal. En effet, l’investissement en FCPI octroie une réduction de l’impôt sur le revenu ou sur la fortune selon la volonté de l’investisseur. 18% du montant investi sera déduit de votre impôt sur le revenu, ou 50% si vous choisissez de réduire votre ISF/IFI.

Quelles sont les principales limites de l’investissement en FCPI ?

Le blocage des fonds

La première limite significative concernant l’investissement en FCPI tient sur la durée de blocage des fonds. En effet afin que le bénéfice de la réduction d’impôt ne soit pas remis en cause par l’administration fiscale, l’investisseur doit conserver ses parts de FCPI pendant une durée minimale de 5 ans à compter de la date de souscription à l’investissement en FCPI sauf dans les cas suivants :

• En cas de décès du souscripteur
• Dans le cas d’une invalidité de 2ème et 3ème catégorie
• En cas de licenciement du souscripteur ou de son conjoint

La liquidité

Une fois la période de blocage des fonds terminée, l’investisseur sera en mesure de récupérer les dividendes ainsi que les plus-values de cession des parts de FCPI. Cette première contrainte induit nécessairement une absence de liquidité qu’il faut prévoir dans le cadre de sa stratégie patrimoniale.

3. Les contraintes patrimoniales

Dans un second temps, il existe des contraintes concernant le patrimoine de l’investisseur et des membres de sa famille (conjoint(e), ascendants, descendants, collatéraux). En effet ceux-ci ne peuvent détenir :

• Plus de 10% des parts dans une même FCPI, évitant notamment qu’une famille devienne actionnaire majoritaire d’une PME innovante
• Plus de 25% des droits dans les bénéfices de sociétés dont les titres figurent dans le FCPI auquel l’investisseur souhaite porter son choix.

Les risques inhérents aux placements financiers

En outre, il est important de rappeler que l’investissement en FCPI présente des risques inhérents que l’on retrouve dans la plupart des investissements financiers :

• Investissement dont la rentabilité dépend de performances attendues
• Pas de garantie concernant le capital investi et à plus forte raison sur une rentabilité minimum
• La réduction d'impôt n’est en aucun cas reportable sur les impositions des années suivantes. Rappelons que l’investissement en FCPI est dit en « one shot » donc avec un avantage présent que sur une seule année
• Enfin, il ne faut pas omettre les frais de gestion annuels en somme assez élevés (entre 3% et 4%). Ces frais s’expliquent notamment par :

1. Le travail drastique de sélection
2. Le suivi des investissements non cotés
3. La taille des fonds sur lesquels vous investissez

Comment investir en FCPI ?

Avec un large panel d’investissement proposé sur le marché, il n’est pas toujours facile de choisir un FCPI.

Choisir son FCPI

A première vue, les investisseurs ont tendance à privilégier l’avantage fiscal dans le choix de leurs investissements en FCPI. Néanmoins, il faut prendre en considération trois critères important afin de faire la différence entre l’investissement idéal et celui qui l’est moins :

• Le gestionnaire ou l’équipe qui viendra gérer l’investissement. Il faut ainsi veiller à choisir les FCPI gérés par des personnes d’expérience, se connaissant depuis longtemps et qui s’associent à la performance du fond en investissant directement dans celui-ci aux cotés des porteurs de part.
• Les secteurs dans lesquels le fond va investir pour mutualiser le risque. Pour exemple, le gestionnaire choisira des PME orientées dans les secteurs de la santé, du développement durable ou encore des nouvelles technologies qui vont eux-mêmes se répartir sur plusieurs zones géographies afin une fois encore de réduire le risque.
• Pour finir, il faut tenir compte des frais qui vont avoir un impact sur la performance et sur le budget que l’investisseur souhaitera allouer dans son placement en FCPI.

L’investissement en FCPI étant considéré comme risqué, il est important de prendre des précautions avant d’effectuer un tel investissement. En faisant attention aux trois critères présentés ci-dessus, vous avez déjà l’assurance d’investir dans un fond sérieux et disposant d’une orientation précise.

Le marché des FCPI est très compétitif, il existe de très nombreux fonds, vous avez donc l’embarras du choix pour éviter d’investir de manière inefficace.

Choix entre 2 FCPI

Vous hésitez entre 2 fonds :

Fonds A :

• Fonds présent sur le marché depuis 12 ans
• Privilégiant le domaine de la santé, fort de son expérience passée
• Offrant un rendement attendu >15%

Fonds B :

• Fonds présent sur le marché depuis 5 ans
• Investissant dans des domaines novateurs comme l’intelligence artificielle
• Avec un rendement attendu >30%

Dans cette situation on vous conseillera généralement d’investir dans le fonds A, de part son expérience et son orientation d’investissement plus réfléchie que le fonds B, présentant moins d’expérience avec une orientation plus « dans le vent » que justifiée. Privilégié le rendement à la qualité est rarement un pari gagnant en FCPI, l’idéal étant évidemment l’alliance des 2.

Quelles sont les modalités d’un investissement en FCPI ?

Peut-on cumuler les avantages fiscaux accordés par les FCPI et FIP ?

Il est tout à fait possible de cumuler les avantages fiscaux des deux placements dans la limite du plafond initial de chaque investissement, celui-ci étant de 12 000€. Cela porte donc le plafond d’investissement à 24 000€ pour un célibataire, offrant une réduction d’impôt allant jusqu’à 4 320€ pour l’impôt sur le revenu, et 12 000€ pour l’ISF/IFI.

Est-il possible de revendre ses parts avant l’échéance prévue de 5 ans ?

Il n’est pas possible de revendre ses parts (sauf en cas de décès, invalidité ou licenciement), sous peine de perdre et de devoir rembourser l’avantage fiscal accordé. Il faut d’ailleurs savoir que cette durée correspond à la durée nécessaire à une PME pour développer ses innovations et les valoriser sur le marché.

Quand perçoit-on l’éventuelle plus-value générée par l’investissement dans un FCPI ?

Pendant les 5 années de détention requises, il n’est pas possible de savoir si l’investissement a généré des plus-values. Dans le cas où l’investissement a généré des actifs, la redistribution a lieu à partir de la 6ème année, et les plus-values générées ne sont pas imposables (sauf prélèvements sociaux).

Un investissement en FCPI offre-t-il une performance garantie ?

Les FCPI sont des placements risqués puisqu’ils investissent à hauteur de 70% dans des sociétés non cotées, souvent en phase de démarrage et d’innovation. La performance n’est donc pas garantie, ce type d’investissement est donc réservé aux personnes ayant une faible aversion au risque. Cependant, du fait du caractère novateur des entreprises financées par les FCPI, les perspectives de revalorisation sont plus élevées que sur un placement garanti.

A combien s’élève la réduction d’impôt accordée dans un investissement en FCPI ?

L’investissement en FCPI est un dispositif de défiscalisation qui ouvre droit à une réduction d’impôt sur le revenu annuel de 18% du montant investi, dans la limite de 12 000€ par personne et par an. Le montant de la réduction est plafonné à 2 160€ pour une personne célibataire et 4 320€ pour un couple. Il est aussi possible de choisir de réduire son ISF/IFI à hauteur de 50% du montant de l’investissement.

Quelles sont les différences entre les FIP et les FCPI ?

Les FIP (Fonds d’Investissement de Proximité) et les FCPI (Fonds Communs de Placement dans l’Innovation) sont 2 produits financiers souvent associés. Cela s‘explique par leurs objectifs et leur mode de fonctionnement très similaires.

Les points communs entre FIP et FCPI 

• Les FIP et FCPI impliquent tous deux des investissements auprès d’entreprises en développement. Par ce biais l’Etat a pour objectif de favoriser la croissance des PME Françaises
• L’avantage fiscal obtenu, celui-ci est identique que vous investissiez en FIP ou en FCPI. Vous bénéficierez ou d’une baisse de votre imposition sur le revenu de 18% du montant investi ou d’une baisse de votre ISF/IFI de 50% du montant investi

Il est donc vrai que les investissements en FIP et FCPI sont semblables en plusieurs points mais ils ont cependant certaines différences majeures.

Les différences entre FIP et FCPI 

Bien que similaires, les FIP et FCPI ont certaines différences majeures, notamment en ce qui concerne les sociétés auprès desquelles ils peuvent investir.

	FCPI	FIP
Chiffre d’affaires	Pas de limitation	< 50 M€
Total bilan	Pas de limitation	< 43 M€
Nombre d’employés	< 2000 Personnes	< 250 Personnes
Ancienneté des entreprises	Pas de limitation	Minimum 20% des entreprises de moins de 8 ans
Constitution de l’actif	Minimum 60% de sociétés non cotées innovantes	Minimum 60% de sociétés non cotées
Secteur géographique	Investissement en UE	Investissement sur 4 régions limitrophes de l’UE

Qu'est-ce qu'une société innovante ?

L’objectif des FCPI

L’investissement en FCPI n’a pas pour unique but de réduire l’imposition des ménages français. En effet, par ce biais l’Etat cherche à promouvoir les entreprises innovantes dans les secteurs d’avenir et ainsi mettre en avant les PME françaises.

Comment déterminer si une entreprise est dite innovante

Les FCPI sont tenus de suivre des règles concernant leurs investissements, la plus importante étant d’investir au moins 60% de leurs actifs au sein d’entreprise dite innovante. Afin d’éviter tout débordement il a donc fallu définir certaines règles encadrant ces entreprises. N’importe quelle PME ne peut obtenir ce statut, afin de déterminer si une société est dite innovante, elle doit respecter un certain nombre de critères :

• La société doit être une petite ou moyenne entreprise européenne (siège social en Union Européenne
• Allouer au moins 10 % de ses charges au cours de l'exercice précédent dans la Recherche & Développement
• Le capital de la société doit être détenu de manière continue à 50 % au minimum par : 
  • Des personnes physiques
  • Des fondations ou associations reconnues d'utilité publique à caractère scientifique
  • Des établissements publics de recherche et d'enseignement
  • Des sociétés répondant aux mêmes critères

Pour finir la société ne doit pas avoir été créée dans un des cadres suivants :

• Concentration
• Restructuration
• Extension d'activités déjà existante
• Reprise d’activité

La qualification de société dite « innovante » peut être délivrée par Bpifrance en utilisant les critères précèdent mais également en se basant sur les produits créés par la PME, les méthodes de production utilisées et de ses perspectives de développement économique.

Les bienfaits des FCPI

En promouvant comme cela les PME innovantes, l’Etat permet à des projets qui n’auraient peut-être jamais pu voir le jour de se développer afin de faire briller l’entreprenariat français dans le monde. C’est une situation gagnant-gagnant, les ménages réduisent le montant de leur imposition tout en permettant à l ‘économie française de prospérer.

Quel type d’investisseur pour les FCPI ?

Avant toute chose, il convient de rappeler que le capital investi n’est pas garanti et dépend de l’évolution du marché, ce type d’investissement représente donc un risque non négligeable.

L’intérêt d’un investissement en FCPI

L’investissement en FCPI, ne concernera que les personnes sujettes à l’impôt sur le revenu ou bien l’impôt sur la fortune/impôt sur la fortune immobilière. En effet, investir en FCPI vous permet de déduire de votre montant d’imposition une partie de votre investissement. Si vous choisissez de réduire votre impôt sur le revenu, celui-ci sera réduit de 18% du montant investi en FCPI. Si vous choisissez de réduire votre ISF/IFI, cette réduction montera à 50% du montant investi.

Quel profil pour investir en FCPI

En règle générale, l’investissement en FCPI est conseillé aux contribuables se trouvant dans les tranches d’impôts les plus élevées et/ou disposant d’un patrimoine relativement important notamment pour les raisons suivantes :

• Les performances d’un investissement en FCPI sont parfois insatisfaisantes. Pour exemple, la moitié des investissements en FCPI qui on vu le jour entre 2000 et 2010 ne permettent pas aux investisseurs de réaliser un retour sur investissement.

• Les frais d’entrée sur les FCPI sont élevés ; En effet, ils avoisinent les 4% à 5%, parfois négociables. Quant aux frais annuels de gestion, ils oscillent entre 3% et 4%. A tous ces frais, il faut ajouter les frais classiques (commissions de mouvement, de surperformance...) et autres frais de sortie anticipée.

• Le temps de blocage des fonds est parfois long (de 5 à 10 ans) donc la liquidité de l’investissement est faible.

• Ce type d’investissement est idéal pour les contribuables ayant déjà réalisé d’autres opérations de défiscalisation.

En conclusion, l’investissement en FCPI permet simplement d’optimiser les montages globaux, et ne sera jamais (ou du moins rarement) conseillé pour effectuer un premier investissement.

Avec tous les risques que cela comporte, il est primordial d’être bien renseigné avant d’investir en FCPI et de s’assurer qu’un tel investissement correspond à votre profil. Il n’est pas envisageable de placer cet argent en sachant que l’on pourrait avoir besoin de le récupérer d’ici moins de 5 ans.

 

Comment investir en FIP/FCPI ?

Pour investir dans un FIP ou un FCPI, passez par une société de gestion. Un tel placement étant complexe (calcul de la réduction d’impôt, conditions d’éligibilité, plafond des niches fiscales, etc), cette société vous orientera vers un Conseil en Gestion de Patrimoine (CGP) qui vous accompagnera tout au long du processus.

Ces sociétés s’occupent également de sélectionner les entreprises et les parts de fonds en vérifiant qu’elles sont bien éligibles.

Euodia vous assistera au mieux dans votre démarche !

Quelles différences entre FIP et FCPI ?

Le Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) vise à financer le développement de PME françaises implantées en régions et qui soutiennent l’économie locale. En général, les PME faisant appel à un FIP espèrent transmettre l’entreprise car son dirigeant arrive en fin de carrière, mais personne ne veut la reprendre. Il s’agit en principe d’une société bien établie avec un CA récurrent, au résultat positif. Par conséquent, la prise de risque en investissant dans un FIP reste faible. 

Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation - ou FCPI - sont des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM). Pris en charge par des sociétés de gestion, ils doivent être agréés par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF). 

Souscrire des parts de FCPI aide à contribuer au financement d’entreprises technologiques, comme les startup mais pas seulement.

Dans ce cas-ci, les PME étant porteuses d’un projet innovant, le risque d’investissement est plus élevé que pour un FIP. En contrepartie - selon une règle tacite qui veut que plus on se mette en danger, plus le gain est important – vous pourriez obtenir un meilleur rendement qu’en FIP.

Comment déclarer mon investissement dans un FIP/FCPI ?

Au bout de votre 1ère année, l’opérateur vous communique un IFU. Il vous indique alors les cases à compléter, où mettre le montant de votre investissement, comment remplir votre formulaire 2042 C, etc.

Quel FIP/FCPI choisir ?

Tout l’art de la sélection d’un FIP/ FCPI réside dans l’expérience des sociétés de gestions. Chaque année, ces sociétés produisent un millésime de FIP/FCPI et, pour faire le meilleur choix possible, il vous revient d’analyser leur stratégie.

Étudiez son efficacité sur 8 à 10 ans, regardez en quoi celle-ci a une compétence plus pointue que celle-là, etc.

Chez Euodia, nous avons l’habitude de travailler avec un nombre restreint de partenaires. Des partenaires qui, au fil du temps, ont acquis une solide expertise. Cela nous permet, en fonction du niveau de risque désiré, de vous proposer les solutions les plus adaptées à votre profil. 

Comment souscrire à un FIP Corse ?

Il en va de même que pour un FIP classique : passez par une société de gestion qui vous conseillera les fonds les plus rentables selon votre profil et vous accompagnera dans votre démarche (cf : question 1).

Pourquoi investir dans les FIP/FCPI ?

Si vous faites attention à ne pas dépasser les niches fiscales, investir en FIP/FCPI vous offrira une réduction d’impôt de 25% sur le montant investi.

Ainsi, non seulement vous réaliserez une plus-value à la sortie, mais vous alimenterez également le tissu économique des PME françaises !

Comment choisir entre FIP et FCPI ?

Souvent, la stratégie recommandée consiste à faire un mix des deux fonds (leurs avantages fiscaux étant cumulables).

Néanmoins, si vous avez un profil dynamique, un investissement en FCPI serait sans doute plus intéressant.

En fonction du niveau de risque que vous êtes prêt à prendre et de la stratégie choisie, l’un ou l’autre sera privilégié. Tout dépend de vos attentes, de votre profil et de vos critères. C’est pourquoi nous vous conseillons de vous tourner vers un conseiller qui saura quel produit est le plus adapté à votre situation.

Quel recours pour un FCPI non remboursé ?

Un non remboursement est impossible. En revanche, le paiement peut être prorogé une fois, voir même à plusieurs reprises. Chaque prorogation dure 2 ans, mais la limite maximum est de 12 ans. 

Quoi qu’il en soit, la société de gestion a l’obligation de rembourser les sommes restantes aux investisseurs. Le scénario d’une perte totale des gains et capitaux est ainsi peu probable.