Faut-il investir dans la défense ? Opportunités, enjeux et perspectives

Hausse historique des budgets militaires, relance industrielle, structuration des chaînes d’approvisionnement... Le secteur de la défense est redevenu un sujet central, tant sur le plan géopolitique qu’économique. Pour les investisseurs, ce retour en force ouvre un nouveau champ d’analyse et des opportunités de placement diversifiées.

Défense européenne : un réveil budgétaire sans précédent

Après des années de désengagement, les pays européens ont massivement révisé leurs priorités stratégiques. Entre la guerre en Ukraine, les tensions en mer de Chine et les incertitudes sur l’implication américaine dans l’OTAN, la nécessité d’une autonomie stratégique européenne s’impose.

En France, le budget de la défense devrait atteindre 67 à 100 milliards d’euros par an d’ici 2030, contre 50,5 milliards d’euros en 2025. L’objectif ? Porter l’effort de défense à 3 % voire 3,5 % du PIB, contre environ 2 % aujourd’hui.

À l’échelle européenne, le plan "Readiness 2030", doté de 800 milliards d’euros, vise à renforcer les capacités militaires avec un objectif clair : 60 % des équipements achetés devront provenir de fournisseurs européens d’ici 2035.

Derrière les chiffres, un défi industriel

Une chose est claire : les carnets de commandes ne suffisent pas à eux seuls à répondre à la demande. Relancer la production nécessite :

• Des investissements en amont,

• Le renforcement des fonds propres des entreprises du secteur,

• Le retour des compétences industrielles clés.

Le gouvernement estime qu’il faudra injecter 13 milliards d’euros supplémentaires sur 5 ans dans la base industrielle et technologique de défense (BITD).

Actions cotées : effet d’opportunité ou tendance durable ?

L’un des premiers réflexes des investisseurs est de se tourner vers les valeurs boursières du secteur défense. Certains groupes ont vu leur cours tripler depuis 2022, à la suite du conflit en Ukraine.

Des sociétés européennes majeures (armement, électronique, cybersécurité, spatial) offrent un levier immédiat pour capter la dynamique du secteur. Toutefois, attention aux valorisations déjà élevées : une analyse approfondie s’impose pour ne pas acheter "au plus haut".

Conseil stratégique : privilégier une entrée progressive (approche par palier), éviter les effets d’annonce et se positionner sur des titres offrant une visibilité durable.

ETF Défense : une alternative diversifiée

Pour ceux qui souhaitent s’exposer à la défense sans stock-picking, les ETF sectoriels spécialisés sont une solution efficace :

• Ils répliquent un indice d’entreprises de la défense,

• Ils offrent diversification et simplicité,

• Certains ETF européens sont capitalisants (réinvestissement des gains).

Deux ETF dominent le marché européen :

• L’un orienté vers des entreprises US cotées en dollars (plus exposées au taux de change),

• L’autre plus ciblé sur l’Europe et la souveraineté industrielle.

Levier PME : une croissance à fort impact

Les PME de la défense jouent un rôle stratégique dans la chaîne d’approvisionnement :

• Elles couvrent des niches technologiques critiques : optique, cybersécurité, mécatronique, IA militaire...

• Elles représentent plus de 200 000 emplois en France.

De nouveaux fonds d’investissement spécialisés sont apparus, avec pour objectif :

• D’accélérer la montée en cadence industrielle,

• D’accompagner les PME dans la modernisation de leurs outils de production,

• De structurer l’écosystème autour de la souveraineté technologique.

À savoir : il est aujourd’hui possible d’investir dans certaines PME dès 500 euros, via des plateformes ou des fonds non cotés.

Capital-investissement et financement privé en pleine expansion

Le financement de la BITD ne se limite plus aux acteurs publics. Plusieurs véhicules d’investissement visent :

• Les start-up technologiques duales (civiles et militaires),

• Les entreprises en hypercroissance dans des secteurs comme la cybersécurité, la robotique avancée, la fabrication additive ou les propulsions avancées.

Ces initiatives, soutenues par des institutions européennes, montrent une volonté claire de structuration de l’offre et de soutien à l’innovation stratégique.

Sortie d’investissement : un facteur à surveiller

Un enjeu souvent négligé est la liquidité des investissements dans la défense, notamment pour les entreprises sensibles de la BITD.

Certaines sociétés peuvent faire face à des restrictions de revente :

• Contrôle des investissements étrangers,

• Blocage d’introduction en Bourse,

• Conditions politiques et géostratégiques spécifiques.

Exemple : des entreprises françaises de haute technologie se sont vues refuser la cession à des concurrents étrangers, malgré des perspectives de sortie valorisantes.

Exportation : la défense, un levier économique pour la France

La France est aujourd’hui le 2e exportateur mondial d’équipements de défense, avec des parts de marché importantes vers :

• L’Asie (35 %)

• Le Moyen-Orient (28 %)

• Les États-Unis (43 % des volumes d’export US)

Les principaux clients de l’industrie française sont :

• L’Inde (28 % des volumes exportés)

• Le Qatar (près de 10 %)

Éthique et finance responsable : une question de positionnement

Le secteur de la défense soulève aussi des interrogations éthiques :

• Peut-on considérer la défense comme compatible avec l’investissement responsable ?

• La défense est-elle essentielle à la souveraineté et à la résilience économique, ou en opposition avec les critères ESG traditionnels ?

De plus en plus d’acteurs financiers s’accordent à dire que la défense, comme la santé ou l’énergie, a sa place dans un portefeuille équilibré, dès lors qu’elle contribue à la stabilité des nations.

Conclusion : un secteur stratégique à fort potentiel d’investissement

En 2025, investir dans la défense ne relève plus d’un choix marginal. C’est une réelle opportunité à long terme, portée par :

• Des budgets en forte croissance,

• Une indépendance stratégique européenne affirmée,

• Un écosystème industriel en mutation,

• Et une demande mondiale durable.

Que ce soit via les marchés actions, les ETF, le private equity ou les PME industrielles, ce secteur mérite une place dans les portefeuilles diversifiés. Encore faut-il le faire avec discernement, stratégie… et vision de long terme.

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